宏觀環(huán)境

 

一、政濟(jì)要聞

1月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2014年12月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.6%，同比下降3.3%。12月CPI數(shù)據(jù)基本符合預(yù)期。

1月15日，央行公布數(shù)據(jù)，截止至2014年12月末，人民幣貸款余額81.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%，增速比上月末高0.2%，比上年末低0.5%。2014年人民幣貸款增加9.78萬(wàn)億元，其中住戶貸款增加3.29萬(wàn)億元。

1月23日，匯豐(HSBC)/Markit聯(lián)合公布“匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽”，1月PMI初值為49.8，較上月終值49.6小幅上升，且高于分析師預(yù)估中值49.6。但仍處于50榮枯分水嶺下方，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨壓力。

1月全國(guó)首套房貸款平均利率微降，由6.11%降至6.08%，按年算降幅達(dá)0.61個(gè)百分點(diǎn)。全國(guó)二套房1月平均利率微跌至6.83%，與上月基本持平，而按年計(jì)算下降0.55個(gè)百分點(diǎn)。

觀點(diǎn) :目前大多數(shù)城市房貸利率已接近銀行所能承受的底線，除非人行再次降息，否則首套房利率難以大幅下調(diào)。預(yù)期2015年，銀行對(duì)于首套房的貸款政策將保持相對(duì)穩(wěn)定。但一個(gè)新的趨勢(shì)是，銀行的二套房貸款政策越來(lái)越呈現(xiàn)出差異化，未來(lái)銀行或憑借個(gè)性化的二套房貸款政策來(lái)吸引置業(yè)者。