汽車金融行業(yè)的巨大張力和萬(wàn)億規(guī)模的想象空間吸引著各家企業(yè)的追逐，它們之中，有的已經(jīng)頗具規(guī)模及影響力;有的持續(xù)發(fā)力，增長(zhǎng)迅猛;也有的難破藩籬，出現(xiàn)了暫時(shí)的負(fù)增長(zhǎng)——雖然對(duì)行業(yè)和產(chǎn)品理解各不相同，但無(wú)人不想分羹。第一財(cái)經(jīng)發(fā)布《2016中國(guó)汽車金融增長(zhǎng)報(bào)告》和《中國(guó)汽車金融痛點(diǎn)解析》之后，我們走向一線深入調(diào)查，選取幾家典型的企業(yè)進(jìn)行分析，解讀它們?cè)诩ち腋?jìng)爭(zhēng)背后的思考與革新。

汽車金融增長(zhǎng)墊底 豐田支持力度不足

第一財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，2016年豐田汽車金融在利潤(rùn)增長(zhǎng)等指標(biāo)上低于其他七家公司。對(duì)于豐田在中國(guó)大陸汽車金融方面的頹勢(shì)，羅蘭貝格管理咨詢公司執(zhí)行總監(jiān)鄭赟在接受第一財(cái)經(jīng)記者專訪時(shí)分析指出，豐田金融并無(wú)最新的ABS的發(fā)行。

鄭赟具體分析，豐田金融自2014年5月完成了8億元人民幣的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)后，從公開(kāi)渠道并未查詢到相關(guān)最新動(dòng)作。相反，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手截至2016年上半年可謂動(dòng)作頻頻，其中大眾汽車金融(30億元人民幣)、北京現(xiàn)代汽車金融(15億元人民幣)、福特汽車金融(29.77億元人民幣)、東風(fēng)日產(chǎn)(29.99億元人民幣)。

另外，鄭赟指出，豐田也在中國(guó)合作的主機(jī)廠引入具有替代性的供應(yīng)商。在廣汽集團(tuán)的支持下，廣汽匯理逐漸在廣汽豐田相關(guān)金融業(yè)務(wù)中占據(jù)更多份額，廣汽匯理2010年6月成立，2015年6月客戶累計(jì)保有量達(dá)30萬(wàn)，2016年8月客戶累計(jì)保有量達(dá)50萬(wàn)，覆蓋廣汽集團(tuán)旗下超過(guò)80%的經(jīng)銷商。

2016年廣汽匯理推出車秒貸與360無(wú)憂貸服務(wù)，在幫助經(jīng)銷商售車的同時(shí)保障了其業(yè)務(wù)的快速發(fā)展：這一年廣汽匯理零售業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)74%，庫(kù)存業(yè)務(wù)同比增加60%，貸款余額上升至國(guó)內(nèi)汽車金融公司第六位。

鄭赟補(bǔ)充分析說(shuō)，目前沒(méi)有主機(jī)廠背景的汽車金融業(yè)務(wù)供應(yīng)商積極發(fā)力切入汽車金融市場(chǎng)，如廣匯租賃、龐大租賃等發(fā)力融資租賃，在做大蛋糕的同時(shí)也切分了蛋糕。

另外，針對(duì)豐田金融的情況，從企業(yè)工商信息可以查詢到股東方(豐田金融服務(wù)株式會(huì)社100%外資)對(duì)豐田汽車金融(中國(guó))有限公司并未進(jìn)行增資操作。根據(jù)此前的企業(yè)工商信息，2015年豐田金融業(yè)務(wù)較2014年收入下滑4.1%，總利潤(rùn)增長(zhǎng)8.7%。“日元走高，北美業(yè)務(wù)不順兩大主要因素導(dǎo)致豐田汽車全球整體收入及利潤(rùn)下滑?！睂?duì)于豐田金融所依托的豐田汽車的發(fā)展情況，鄭赟說(shuō)。

獨(dú)立汽車咨詢顧問(wèn)張翔表示贊同，他同時(shí)表示，目前中國(guó)政府對(duì)金融行業(yè)管制力度很大，外資金融公司必須與中國(guó)企業(yè)合資，受到政策限制過(guò)多，無(wú)法借用國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，優(yōu)勢(shì)很少。

張翔表示，豐田金融一方面沒(méi)有增資，一方面沒(méi)有通過(guò)發(fā)行ABS獲得資金，使得可供放貸的資金來(lái)源不如其他金融公司。除了與廠商合作的金融公司，廣汽匯理這樣的由大型汽車經(jīng)銷商集團(tuán)轉(zhuǎn)型的汽車金融參與者也會(huì)搶占市場(chǎng)，分食蛋糕。

寶馬汽車金融：廠家貼息力度大

“寶馬的車貸和別的品牌比，利息優(yōu)惠，日系車我們一般不作比較，和奔馳比，基本上利率看車型搞活動(dòng)，有時(shí)他們優(yōu)惠，有時(shí)我們優(yōu)惠，每個(gè)車型都不一樣?！鄙虾毿牌囦N售服務(wù)有限公司的銷售顧問(wèn)張啟駿對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。

張啟駿介紹，目前寶馬車貸的利息的確比較優(yōu)惠，利率一般3到4個(gè)百分點(diǎn)，有3.88、4.88、5.88不等，一般一年期3.88左右，兩年期4.88，三年期5.88，覆蓋車型有很多。

張啟駿特別向第一財(cái)經(jīng)記者推薦近期新發(fā)布的一款車型，不僅有3.88的利率，而且有三年尾款的優(yōu)惠。所謂三年尾款就是比如說(shuō)貸款10萬(wàn)塊，有30%的尾款是放在三年時(shí)間的最后一個(gè)月還，這么一來(lái)，平時(shí)的月供就比較省，“10萬(wàn)塊三年的話一個(gè)月月供是2千塊左右，最后一個(gè)月再還3萬(wàn)多?！睆垎ⅡE說(shuō)。

除此之外，寶馬汽車金融也可以讓消費(fèi)者享受到低首付，目前每個(gè)車型都可以做到20%的首付，“別的品牌很少有這么低的?！?張啟駿表示。

“買(mǎi)寶馬車的顧客多，用車貸的也多?！睆垎ⅡE說(shuō)，他介紹，通過(guò)寶馬金融購(gòu)車，簽好合同后只需要夫妻雙方提供身份證等材料，相關(guān)的收入流水交上去進(jìn)行貸款申請(qǐng)，手續(xù)很簡(jiǎn)單，“復(fù)印件給我們，我們會(huì)幫你辦，三天就能出結(jié)果?！睆垎ⅡE對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。

對(duì)于車貸的百分比，張啟駿介紹，銷售會(huì)鼓勵(lì)客戶去做貸款，銷售過(guò)程中，主動(dòng)提出來(lái)申請(qǐng)貸款的顧客差不多有三分之一左右，一般申請(qǐng)都會(huì)成功，“我們希望也盡量讓客戶多貸點(diǎn)款，因?yàn)閷汃R也有金融服務(wù)。像你這樣的貸到八成沒(méi)有什么問(wèn)題，一般性上海有房產(chǎn)的都沒(méi)什么太大問(wèn)題，關(guān)鍵是要有牌照。”張啟駿對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。

在羅蘭貝格管理咨詢公司執(zhí)行總監(jiān)鄭赟看來(lái)，寶馬在汽車金融方面的成功跟公司層面的業(yè)務(wù)重心和投入傾斜是分不開(kāi)的，寶馬金融很早地就進(jìn)入市場(chǎng)，很早就對(duì)經(jīng)銷商在汽車金融方面有考核和返點(diǎn)等配套，使得其汽車金融業(yè)務(wù)拓展得比較好，可以說(shuō)是整個(gè)公司層面的戰(zhàn)略關(guān)注導(dǎo)致在操作層面有體系的保障。

“消費(fèi)者更多地使用寶馬金融，是因?yàn)閷汃R金融貼息更多，同一時(shí)間消費(fèi)者去銀行貸款的利率高，而寶馬方面則有更多貼息，消費(fèi)者是最講實(shí)惠的，他只要每個(gè)月按時(shí)還更少錢(qián)就可以了。”鄭赟說(shuō)，汽車金融業(yè)務(wù)要推得好，一定要有廠家的支持，否則沒(méi)有辦法解釋，“寶馬品牌的經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)和其他品牌不見(jiàn)得有多大的優(yōu)勢(shì)?！?/p> 廣汽匯理：中小城市難發(fā)力

成立于2010年的廣汽匯理，是廣汽集團(tuán)和法國(guó)最大的銀行法農(nóng)集團(tuán)旗下東方匯理個(gè)人金融股份有限公司合資設(shè)立的華南地區(qū)首家汽車金融公司。目前，廣汽匯理業(yè)務(wù)迅速覆蓋全國(guó)250多個(gè)城市，已與廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車、廣汽菲克、廣汽三菱等1300余家經(jīng)銷商簽訂了零售及庫(kù)存合作協(xié)議，全面開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，促進(jìn)汽車產(chǎn)銷與金融等一系列產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展。

廣汽匯理方面日前接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)回應(yīng)稱，2016年，經(jīng)銷商貸款、零售貸款仍然占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，經(jīng)銷商資金壓力大，對(duì)庫(kù)存貸款額度需求巨大，上游產(chǎn)業(yè)與金融的結(jié)合會(huì)更緊密，預(yù)期會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)，而零售貸款也一直處于攀升狀態(tài)。此外，融資租賃也是廣汽匯理重點(diǎn)關(guān)注課題，未來(lái)的有力增長(zhǎng)點(diǎn)，如二手車包裝成直租產(chǎn)品等業(yè)務(wù)正在發(fā)力。

廣汽匯理回應(yīng)2016年的凈利潤(rùn)比較樂(lè)觀，這一方面得益于打通龐大的三四五線市場(chǎng)，把原來(lái)不能貸款、不愿意貸款的人群拉進(jìn)來(lái)一起玩，另一方面是把金融、二手車、保險(xiǎn)、純正用品、融資租賃、延保等整合一起輔助新車銷售，以提高收益。

廣汽匯理稱，汽車金融的滲透率在一線城市還不錯(cuò)。滲透率不高主要在中小城市，偏遠(yuǎn)地區(qū)難以發(fā)力。而國(guó)內(nèi)目前近六成汽車是通過(guò)二網(wǎng)銷售，二網(wǎng)多集中在三四五線城市，這塊又幾乎是金融產(chǎn)品的空白地帶。這些買(mǎi)家一是對(duì)金融產(chǎn)品接受度低，對(duì)超前消費(fèi)態(tài)度保守;二是這些買(mǎi)家也難以符合商業(yè)銀行的貸款資質(zhì)。目前，主機(jī)廠、金融公司都很重視渠道下沉，就是要把整車銷售和水平事業(yè)都重點(diǎn)發(fā)力中小城市，非城鎮(zhèn)居民買(mǎi)家，針對(duì)這些買(mǎi)家推出如免流水等的寬松風(fēng)險(xiǎn)政策。另外，針對(duì)一線城市限購(gòu)限牌，目前廣汽匯理對(duì)搖號(hào)買(mǎi)家開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)，讓整個(gè)消費(fèi)前置。

廣汽匯理表示，汽車金融公司是“二手錢(qián)”，成本要比銀行高，自然利率高，但汽車金融公司的審批流程簡(jiǎn)單、速度快，人群準(zhǔn)入門(mén)檻也寬松得多，貸款周期長(zhǎng)、還款方式靈活。不過(guò)，汽車金融公司發(fā)展也遇到一些問(wèn)題，例如發(fā)展得較快的零售貸款，主要問(wèn)題是信貸模式不夠成熟，信貸主題單一，征信系統(tǒng)不完善，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不規(guī)范等。

記者查閱廣州市天河區(qū)人民法院近日發(fā)布的公告發(fā)現(xiàn)，廣汽匯理因借款合同糾紛起訴多名車主，這些被告在貸款后往往出現(xiàn)下落不明，未如期還清償貸款本金及其逾期利息，車主違約對(duì)汽車金融業(yè)務(wù)造成一定困擾。

大眾汽車金融：滲透率翻番預(yù)言被當(dāng)玩笑

談起汽車金融業(yè)務(wù)和中國(guó)市場(chǎng)，大眾汽車金融CEO科瑞爵非常興奮。他說(shuō)大概5年前第一次接受媒體采訪時(shí)，那時(shí)中國(guó)的汽車金融滲透率為12%，他大膽地預(yù)測(cè)5年后大眾的車貸滲透率會(huì)翻倍增長(zhǎng)。

“那個(gè)時(shí)候大家以為我在開(kāi)玩笑，但是現(xiàn)在大眾集團(tuán)的車貸滲透率已經(jīng)達(dá)到了40%。”科瑞爵說(shuō)，雖然中國(guó)汽車金融市場(chǎng)起步較晚，但并不期待它(中國(guó)汽車金融)很快成熟起來(lái)?！爸辽僭?到10年內(nèi)我不希望看到這種情況，因?yàn)槲覀冃枰獙?duì)這個(gè)市場(chǎng)保持興奮?！?/p> 據(jù)大眾集團(tuán)提供的資料，2016年大眾集團(tuán)在中國(guó)的車貸滲透率為40%左右，即平均四成的新車銷售使用了汽車貸款。其中，大眾汽車金融的車貸滲透率達(dá)到13.5%，也就是說(shuō)，大眾集團(tuán)每賣1000臺(tái)車，就有135臺(tái)通過(guò)大眾汽車金融中國(guó)的貸款產(chǎn)品售出。

記者查閱資料時(shí)發(fā)現(xiàn)，大眾旗下共有12個(gè)品牌，與其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，大眾汽車金融確實(shí)具備品牌基因，熟悉每個(gè)品牌特點(diǎn)及消費(fèi)者的訴求。但優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)一線之隔，依賴自身品牌是大眾汽車金融的正反面。科瑞爵也坦陳：“汽車銷量如果沒(méi)有保持大幅增長(zhǎng)，我們會(huì)面臨很多挑戰(zhàn)?！?/p> 除了新車銷售市場(chǎng)趨緩?fù)猓瑢?duì)于整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，這種挑戰(zhàn)還來(lái)源于兩個(gè)方面。一方面和銀行信貸相比，汽車金融公司利率相對(duì)較高;另一方面，一些互聯(lián)網(wǎng)汽車金融公司不斷崛起，他們對(duì)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用在后期的優(yōu)勢(shì)會(huì)越發(fā)明顯。

“互聯(lián)網(wǎng)汽車金融公司在短期內(nèi)不會(huì)對(duì)我們構(gòu)成威脅。汽車是屬于一種特殊屬性的產(chǎn)品，需要親自到店體驗(yàn)。況且在中國(guó)買(mǎi)車甚至需要全家人來(lái)一起做決定?；ヂ?lián)網(wǎng)汽車金融在短期內(nèi)不會(huì)爆發(fā)，我們有信心來(lái)應(yīng)對(duì)?！笨迫鹁舾嬖V記者，真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手來(lái)自于商業(yè)銀行。

的確，據(jù)德勤的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前中國(guó)汽車金融市場(chǎng)仍然由商業(yè)銀行、汽車金融公司占據(jù)主要地位，合計(jì)市場(chǎng)份額80%左右，而其中國(guó)內(nèi)54%的個(gè)人汽車消費(fèi)貸款由商業(yè)銀行提供，汽車金融公司只占有26%左右的市場(chǎng)份額。

除此之外，汽車金融資金成本較高仍是不可忽視的因素。由于政策限制大眾汽車金融中國(guó)的融資渠道起初僅為銀行借款和自有資金。對(duì)于汽車金融公司來(lái)說(shuō)，這種向銀行貸款的方式相當(dāng)于向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手借錢(qián)來(lái)做車貸。再加上單一的資金來(lái)源又會(huì)推高汽車金融公司的貸款利率，金融產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)因而大打折扣。

為了分散風(fēng)險(xiǎn)、降低成本，大眾汽車金融在最近幾年開(kāi)始通過(guò)發(fā)行資產(chǎn)證券化或金融債券來(lái)實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化。目前大眾汽車金融的資金主要來(lái)源于銀行借款、關(guān)聯(lián)公司存款與資本市場(chǎng)項(xiàng)目等。

“由于我們?cè)谥袊?guó)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)，我們的融資需求也在增長(zhǎng)。因此我們計(jì)劃未來(lái)幾年在中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大資產(chǎn)證券化和資本市場(chǎng)活動(dòng)?！贝蟊娖嚱鹑诜?wù)股份公司首席財(cái)務(wù)官弗蘭克菲德勒曾在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)。過(guò)去三年內(nèi)，大眾汽車金融在華一共發(fā)行了五單ABS，其中，2016年發(fā)行了三期資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并首次發(fā)行金融債券。

目前，零售貸款和經(jīng)銷商貸款仍然是大眾汽車金融的兩大支柱業(yè)務(wù)。2016年，大眾汽車金融新增個(gè)貸合同達(dá)52.8萬(wàn)單，與上年同期相比增長(zhǎng)約63.8%。同時(shí)，大眾汽車金融中國(guó)與超過(guò)3000家經(jīng)銷商合作，同十余家大型經(jīng)銷商集團(tuán)建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。

平安銀行：成本低，4S店掣肘

傳統(tǒng)的汽車金融市場(chǎng)主體主要包括銀行、汽車廠商自有汽車金融公司，近些年來(lái)，融資租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也不斷加入，分食不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)蛋糕。

面對(duì)汽車金融公司的挑戰(zhàn)，融資成本無(wú)疑是銀行的最大優(yōu)勢(shì)。目前銀行汽車貸款資金來(lái)源主要由銀行間拆借、資產(chǎn)證券化等，而平安銀行汽車金融資金來(lái)源主要是銀行總行內(nèi)部拆借?！霸趪?guó)內(nèi)，汽車金融公司拿到的資金成本是遠(yuǎn)高于銀行的，打價(jià)格戰(zhàn)是肯定打不過(guò)銀行的?！鄙鲜鋈耸糠Q。而在渠道方面，擁有第一手的直接客戶資源的汽車金融公司顯然更為強(qiáng)勢(shì)，汽車金融公司只與自家汽車品牌合作的較窄路徑，平安銀行則采取與全國(guó)各個(gè)品牌主機(jī)廠商、各大經(jīng)銷商合作的策略，通過(guò)廣撒網(wǎng)的形式彌補(bǔ)通道上的弱勢(shì)。

“上汽通用和上汽大眾跟我們的合作很少很少，他們基本內(nèi)部吃掉了，不太會(huì)跟外部合作?！鄙鲜鋈耸拷榻B，銀行的客戶來(lái)源主要依靠4S店，通過(guò)與全國(guó)各大經(jīng)銷商、整機(jī)廠商的合作，才能保證大的市場(chǎng)份額，但是，渠道端的開(kāi)拓仍然是銀行在發(fā)展汽車金融方面的一大挑戰(zhàn)，“在銀行內(nèi)部我們有市場(chǎng)，但其實(shí)在整個(gè)行業(yè)，哪怕我們是第一，市場(chǎng)占有率其實(shí)也就是10%左右?！绷硗?，審批相對(duì)寬松，放款時(shí)間短也是消費(fèi)者選擇汽車金融公司的重要原因。

談及當(dāng)前汽車貸款的收益，以平安銀行為例，新車貸款利率在9%~10%左右，同時(shí)區(qū)分新車常規(guī)和新車貼息，新車常規(guī)主要針對(duì)個(gè)人貸款申請(qǐng)者，而新車貼息業(yè)務(wù)主要由經(jīng)銷商或車廠推進(jìn)，由于新車貼息的業(yè)務(wù)量一般比較大，銀行會(huì)給予一定折扣，折后利率約在4%~8%。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在汽車貸款中的比重大約為1∶1。上述人士介紹，扣除融資成本、人工成本、貸后維護(hù)成本、市場(chǎng)拓展費(fèi)用等，基本的汽車貸款業(yè)務(wù)利潤(rùn)甚微，大約在1%?！拔覀冞@邊更賺錢(qián)的可能是一些利率更高的產(chǎn)品，比如新車常規(guī)是9%~10%，再往上走，二手車的話11%~12%，其他比方說(shuō)附加類貸款15%~16%，還有車輛抵押貸款，是18%。”其中，附加類貸款主要是針對(duì)購(gòu)車的相關(guān)費(fèi)用，比如保險(xiǎn)、保養(yǎng)、車輛購(gòu)置稅等的貸款，這部分業(yè)務(wù)總額往往不高，但由于沒(méi)有任何貼息，利率較為可觀。

作為貸款，汽車貸款也難以避免銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的噩夢(mèng)，即壞賬問(wèn)題。第一財(cái)經(jīng)記者調(diào)查，目前平安銀行汽車金融業(yè)務(wù)的官方統(tǒng)計(jì)壞債率是千分之七左右，盡管這一數(shù)字相比整個(gè)銀行1%以上的不良率，處于偏低水平，但近兩年來(lái)汽車金融貸款的不良率呈現(xiàn)了明顯上漲的走勢(shì)。“汽車金融2015年全年的不良率只有0.2%，在2016年上半年已經(jīng)上升到0.7%了?！?/p> 當(dāng)前，平安銀行汽車金融業(yè)務(wù)的重點(diǎn)仍然是新車貸款，據(jù)了解，從業(yè)務(wù)量和營(yíng)收兩個(gè)角度看，二手車金融在平安銀行的整體業(yè)務(wù)占比中約為20%，而新車業(yè)務(wù)占比則在60%左右。未來(lái)，與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合或許會(huì)成為平安銀行的業(yè)務(wù)發(fā)力點(diǎn)。此前，平安銀行曾與汽車之家、太平洋汽車網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行合作，從互聯(lián)網(wǎng)端入口導(dǎo)流客戶。2017年，線上化的業(yè)務(wù)流程可能成為平安銀行另一個(gè)發(fā)展重點(diǎn)。“通過(guò)業(yè)務(wù)流程線上化，將比較簡(jiǎn)單、低金額的貸款全部線上化，不需要線下對(duì)接，節(jié)省人力成本”，上述人士介紹。