今年上半年汽車市場(chǎng)景氣度出現(xiàn)谷底反彈,據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2016年上半年,汽車產(chǎn)銷1289.22萬(wàn)輛和1282.98萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)6.47%和8.14%,增幅分別比上年同期提升3.83個(gè)百分點(diǎn)和6.71個(gè)百分點(diǎn)。
8月9日,國(guó)機(jī)汽車(600335.SH)公告稱,公司董事會(huì)收到董事長(zhǎng)丁宏祥先生、董事王淑清女士的書面辭職報(bào)告。兩位董事會(huì)成員的離職,雖然并未造成董事會(huì)人數(shù)低于法定線,但這對(duì)正在轉(zhuǎn)型中的國(guó)機(jī)汽車來(lái)說(shuō),并非好事。
7月27日,國(guó)機(jī)汽車對(duì)互聯(lián)網(wǎng)出行平臺(tái)“滴滴出行”進(jìn)行了2億元投資。這也是近段時(shí)間該公司與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)巨頭的第二次聯(lián)姻,早在5月30日,國(guó)機(jī)汽車與阿里汽車簽訂了“汽車電商戰(zhàn)略合作協(xié)議”,而就在7月末,公司披露的半年度報(bào)告也透露出公司對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、擴(kuò)張的渴望。數(shù)據(jù)顯示,1~6月該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入261.90億元,同比減少26.36%;歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.28億元,同比減少5.58%。
傳統(tǒng)主營(yíng)大幅下滑
和2015年相比,汽車經(jīng)銷商的日子似乎已開(kāi)始有好轉(zhuǎn)跡象。今年上半年汽車市場(chǎng)景氣度出現(xiàn)谷底反彈,據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,2016年上半年,汽車產(chǎn)銷1289.22萬(wàn)輛和1282.98萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)6.47%和8.14%,增幅分別比上年同期提升3.83個(gè)百分點(diǎn)和6.71個(gè)百分點(diǎn)。
同時(shí),進(jìn)口汽車市場(chǎng)也較2015年同期數(shù)據(jù)有小幅回升。據(jù)中國(guó)進(jìn)口汽車數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)顯示,2016年上半年汽車進(jìn)口47.9萬(wàn)輛,同比下滑8.36%,但該數(shù)據(jù)較去年同期24.2%的降速大幅收窄15.8個(gè)百分點(diǎn);經(jīng)銷商交付客戶進(jìn)口車銷售42.1萬(wàn)輛,同比下滑9.35%,較去年同期20.6%的降速大幅收窄11.3個(gè)百分點(diǎn)。
縱然整體市場(chǎng)回暖,國(guó)機(jī)汽車卻并沒(méi)有感受到春天。如上所述,該公司主營(yíng)和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)同比下滑,2016年年上半年該公司營(yíng)業(yè)收入下滑幅度較去年同期25.8%的降幅再擴(kuò)大0.56%,歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)不僅沒(méi)有維持去年同期16.86%的增速,反而變?yōu)橄禄瑪U(kuò)大缺口22.44個(gè)百分點(diǎn)。
究其原因,招商證券分析師汪劉勝認(rèn)為這或是受“進(jìn)口車型國(guó)產(chǎn)化(主要客戶之一路虎部分車型)、購(gòu)置稅減半、國(guó)五排放標(biāo)準(zhǔn)二季度實(shí)施等利空因素影響”。公司方面則將營(yíng)收體量的持續(xù)下滑歸結(jié)為“中國(guó)汽車市場(chǎng)低速增長(zhǎng),進(jìn)口汽車市場(chǎng)出現(xiàn)需求大幅下滑”所致。
實(shí)際上,將國(guó)機(jī)汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)來(lái)看,其長(zhǎng)期占據(jù)營(yíng)收支柱地位的傳統(tǒng)主營(yíng)汽車批發(fā)及貿(mào)易服務(wù)同比出現(xiàn)了大幅下滑。其2016年上半年?duì)I收實(shí)現(xiàn)201.41億元左右,較去年同期大幅下降32.42%,同時(shí)其本就不高的毛利率較去年同期減少0.2個(gè)百分點(diǎn),僅為3.58%。此外,同樣占整體主營(yíng)份額較多的汽車零售方面也有微幅下滑(同比下降0.02%)。
因上述兩塊業(yè)務(wù)占到該公司整體主營(yíng)的95.66%,其業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)于公司影響較大。但這兩大業(yè)務(wù)的毛利率一直處于較低水平,從未突破過(guò)8%的上限。同時(shí)公司后市場(chǎng)和其他體量較小的業(yè)務(wù)毛利也只在23.01%和12.32%的水平,難以拉動(dòng)收入結(jié)構(gòu)。在此背景下,從毛利結(jié)構(gòu)來(lái)看,上述兩塊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)占據(jù)九成毛利,屬于較為典型的“規(guī)模帶動(dòng)型”結(jié)構(gòu)。因此,以規(guī)模取勝的國(guó)機(jī)汽車相關(guān)業(yè)務(wù),受到了市場(chǎng)景氣度變化的直接影響。
對(duì)比來(lái)看,在汽車經(jīng)銷商群體中體量較小的亞夏汽車(002607.SZ)也于近期發(fā)布了今年半年度業(yè)績(jī)快報(bào),其在上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入27.86億元,同比增長(zhǎng)13.03%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3229.37萬(wàn)元,比上年同期增長(zhǎng)1145.23%,主要原因是系報(bào)告期內(nèi)毛利額的增長(zhǎng)、汽車金融服務(wù)利潤(rùn)逐步提升、財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅下降以及報(bào)告期內(nèi)資產(chǎn)處置收益提升所致。而從毛利結(jié)構(gòu)來(lái)看,其長(zhǎng)期處于商品流通占比7成左右、服務(wù)業(yè)占比3成左右的結(jié)構(gòu)。
不難看出,在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,國(guó)機(jī)汽車如今廉頗老矣。
未來(lái)是否會(huì)進(jìn)行營(yíng)收結(jié)構(gòu)調(diào)整,又將如何改善普通毛利較低的情況,記者發(fā)函至國(guó)機(jī)汽車,但截至記者發(fā)稿并未得到回復(fù)。
轉(zhuǎn)型“互聯(lián)網(wǎng) ”難言成功
業(yè)績(jī)已然不堪,國(guó)機(jī)汽車如何“轉(zhuǎn)型”也成了汽車經(jīng)銷商群體樂(lè)于談?wù)摰臒狳c(diǎn)。
國(guó)機(jī)汽車認(rèn)為,公司所推進(jìn)的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型是“從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度著眼、從更高層面起步,充分發(fā)揮自身在汽車行業(yè)中積累的能力優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì),與行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)建立戰(zhàn)略合作,共同推進(jìn)商業(yè)模式創(chuàng)新”。
而今年以來(lái)推進(jìn)的具體事務(wù)上,作為主流汽貿(mào)企業(yè),國(guó)機(jī)汽車除了與跨國(guó)汽車公司即捷豹路虎(全球)公司簽訂了戰(zhàn)略合作意向書,其在5月30日,還與阿里汽車簽訂“汽車電商戰(zhàn)略合作協(xié)議”,并隨后啟動(dòng)了“滴滴出行” 投資項(xiàng)目,出資兩億元認(rèn)購(gòu)股權(quán)投資基金份額,參與滴滴出行A18輪融資。
談及與滴滴的合作,國(guó)機(jī)汽車方面認(rèn)為:“參與成熟出行平臺(tái)的股權(quán)投資,后續(xù)可就汽車租賃、融資租賃、汽車后市場(chǎng)等多個(gè)領(lǐng)域與滴滴出行展開(kāi)全面合作,進(jìn)一步推進(jìn)公司‘互聯(lián)網(wǎng) ’發(fā)展戰(zhàn)略,有助于公司整合資源,創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式,推動(dòng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展,共同探索未來(lái)出行服務(wù)新模式。”
實(shí)際上,這并非國(guó)機(jī)汽車第一次向“互聯(lián)網(wǎng) ”進(jìn)軍。早在2015年,該公司就與易車網(wǎng)合作網(wǎng)上銷售切入“互聯(lián)網(wǎng) ”,在天貓商城開(kāi)設(shè)了“中進(jìn)汽貿(mào)”汽車專營(yíng)店,開(kāi)始通過(guò)汽車垂直網(wǎng)站及B2C購(gòu)物平臺(tái)搭建全新整車銷售渠道。
值得注意的是,由于汽車經(jīng)銷商向“互聯(lián)網(wǎng) ”轉(zhuǎn)型并非一個(gè)新鮮話題,此前多家經(jīng)銷商有所布局的不少案例也都以“殘局”告終,因此,國(guó)機(jī)汽車如何破除汽車電商存在的痛點(diǎn),本身就很有看點(diǎn)。
但國(guó)機(jī)汽車是想用更為廣闊的產(chǎn)業(yè)鏈條布局來(lái)解答。去年國(guó)機(jī)汽車籌劃的定增中,其推出新募投項(xiàng)目(高性能汽車配件及服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)拓展項(xiàng)目)欲在北京、上海等15個(gè)城市籌建15家CASTEC中心直營(yíng)店提供高端車改裝美容服務(wù),同時(shí)將在天貓建設(shè)運(yùn)營(yíng)品牌官方旗艦店,擴(kuò)大電商平臺(tái)的業(yè)務(wù)范圍并建設(shè)自營(yíng)的在線二手配件存儲(chǔ)銷售平臺(tái)等。
這意味著國(guó)機(jī)汽車已經(jīng)有了“O2O”的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。同時(shí),從改公司去年和今年已完成的布局、甚至未來(lái)募投項(xiàng)目的整體結(jié)合來(lái)看,其“互聯(lián)網(wǎng) ”是加在了從整車銷售、融資租賃、后市場(chǎng)服務(wù)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)條線上,形成整體覆蓋。而這其中阿里巴巴像是一個(gè)引流點(diǎn),“公司將借助阿里汽車提供的流量支持、政策支持、車碼頭服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和村淘網(wǎng)絡(luò)支持,促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游及線上線下融合?!迸d業(yè)證券分析師王冠橋認(rèn)為。
當(dāng)然,疑問(wèn)不會(huì)終止,目前在大量細(xì)分互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺(tái)崛起的當(dāng)下,阿里巴巴的引流效果有多高?和滴滴的合作何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)汽車租賃和融資租賃業(yè)務(wù)的放量?這些都將是國(guó)機(jī)汽車“互聯(lián)網(wǎng) ”戰(zhàn)略能否奏效的具體挑戰(zhàn)。