對特斯拉的投資者和粉絲而言，過去幾個月可謂既甜蜜又哀傷。一方面，特斯拉不斷發(fā)出諸如產(chǎn)能兩年內(nèi)增五倍、轉(zhuǎn)型為垂直一體化能源企業(yè)等豪言，而另一方面，最新公布的發(fā)貨量數(shù)據(jù)和業(yè)績表現(xiàn)又頻頻“打臉”。最新財報顯示，特斯拉上季度虧損較去年同期大幅擴大60%，為連續(xù)第十三個季度虧損，但掌門人馬斯克堅稱特斯拉絕非“虧本買賣”，對未來增長仍信心十足。

產(chǎn)能瓶頸仍有待突破

財報顯示，特斯拉上季營收12.7億美元，同比增長33%，凈虧損2.93億美元，較2015年同期擴大近60%，顯著低于市場預期。特斯拉表示，研發(fā)支出增長是導致虧損擴大的主要原因，第二季度公司運營開支同比增長33%，達到5.1億美元。

上季度特斯拉電動汽車發(fā)貨量為1.44萬輛，連續(xù)第二個季度不及預期。不過馬斯克對特斯拉完成產(chǎn)能目標仍信心十足，重申下半年將完成5萬輛的產(chǎn)能目標，2018年實現(xiàn)年產(chǎn)量50萬輛的目標。

特斯拉表示,第二季度電動車周產(chǎn)量接近2000l輛，預計到第三季度末周產(chǎn)量將提升至2200輛，到年底提升至2400輛。業(yè)內(nèi)人士指出，盡管今年的交付量目標有望實現(xiàn)，但按照當前的產(chǎn)能擴張速度，馬斯克想要達成兩年內(nèi)增產(chǎn)至50萬輛的目標恐怕是“癡人說夢”。

為突破產(chǎn)能瓶頸，特斯拉去年斥資16億美元升級主要生產(chǎn)線，并將雇員數(shù)量大幅增加30%，以提升加利福尼亞州費利蒙工廠的產(chǎn)能。在3日的業(yè)績發(fā)布會上，馬斯克表示特斯拉6月份“剛開始爬出地獄”，目前生產(chǎn)線正全力開工。

轉(zhuǎn)型之路面臨挑戰(zhàn)

6月下旬，特斯拉意外宣布收購全美最大的家用太陽能板制造商太陽城，后者的控股股東正是馬斯克。本周，特斯拉宣布26億美元收購太陽城公司的交易已經(jīng)得到后者董事會的批準，目前正等待雙方股東的批準。

“巨大的協(xié)同效應”是馬斯克說服股東批準上述交易的主要理由。特斯拉目前主要生產(chǎn)高級電動汽車和家用蓄電池，太陽城則是美國最大的家用太陽能板制造商。在馬斯克看來，若成功完成收購，這兩家公司的核心業(yè)務都將得到最大化的利用與發(fā)展。通過收購，特斯拉將成為“世界上唯一能夠向消費者提供端對端清潔能源產(chǎn)品的垂直一體化能源企業(yè)”，產(chǎn)品涵蓋太陽能面板、家用蓄電池和電動車，并建立起一種家庭能源生態(tài)系統(tǒng)。

在對太陽城發(fā)起收購后，特斯拉謀求轉(zhuǎn)型的跡象越來越強。上個月，特斯拉低調(diào)地將官網(wǎng)域名從teslamotors.com（特斯拉汽車）更改為tesla.com（特斯拉）。隨后馬斯克發(fā)布了公司的“偉大計劃”，表示特斯拉將轉(zhuǎn)型成為一家可再生能源公司，新的目標包括開發(fā)制造可儲存電能的太陽能屋頂；拓展電動汽車產(chǎn)品線，生產(chǎn)電動重型卡車和大型交通工具等。

不過一些投資者擔心，收購太陽城可能將稀釋特斯拉現(xiàn)有股東的利益、沖擊特斯拉現(xiàn)金流并使其長期負債膨脹到危險水平。分析師指出，特斯拉本身已經(jīng)處在一個資本密集型行業(yè)內(nèi)，如果只是因為同屬于清潔能源行業(yè)，就把自己和另一個亟需現(xiàn)金的企業(yè)綁定在一起，最終可能不會帶來好結(jié)果。

評級機構(gòu)標準普爾日前發(fā)布報告，將特斯拉的信用評級置于負面觀察名單，理由是在特斯拉正處于加速推進激進的汽車生產(chǎn)計劃的關(guān)鍵時刻，收購太陽城可能令管理層分心。